豆粕期货:成本支撑反弹

近期大连豆粕在进口大豆成本支撑下反弹 ，但供需过剩局面仍存，后市费用受多空因素交织影响
，主要关注供应过剩程度、进口成本支撑及新季大豆播种与天气风险 。具体分析如下：成本支撑反弹的动力进口成本提高：此次豆粕费用反弹主要源于新一轮中美互征关税导致的进口大豆成本上升。

图：豆粕期现费用走势及关键影响因素示意图国内豆粕期货与现货市场表现期货市场：连盘豆粕高开高走受外盘美豆上涨及空头回补活跃影响，国内连盘豆粕主力2409合约高开高走 ，截至收盘报3494元/吨
，较前一交易日上涨8元/吨，涨幅为0.23%
。

产能去化节奏：若2025年生猪费用回升 ，养殖利润改善
，豆粕需求可能随补栏增加而反弹，形成需求端支撑。豆粕在饲料中的替代性 价差驱动替代：豆粕与菜粕价差通常维持在300元/吨左右 。若豆粕费用过高 ，饲料中可能调低豆粕比例
，增加菜粕 、棉粕使用量；反之亦然
。

025年豆粕费用可能因多重因素推动出现大幅上涨，主要涉及进口成本、贸易政策
、天气风险及市场情绪等方面。 进口大豆成本升高美盘大豆期货若持续走强 ，将直接推高进口大豆成本 。例如2024年美豆费用曾触及16个月高点
，若2025年重现类似行情，国内油厂为维持压榨利润 ，会主动上调豆粕报价
。

作为豆粕的直接原料，美豆费用走弱直接削弱了国内豆粕的成本支撑
，成为期现费用回调的核心驱动因素。国内豆粕期货高开低走受美盘大豆下跌影响，9月9日连盘豆粕主力2501合约高开后震荡下行 ，截至收盘报3091元/吨
，较前一交易日下跌6元/吨，跌幅0.19% 。

期货与现货市场表现：截至5月20日 ，我国连粕主力2209期货合约报收于4174元/吨
，较前一个交易日及上周同期均有所上涨
。同时，国内主流厂商豆粕现货报价也环比上涨。这表明在成本端支撑较强的情况下 ，豆粕市场正在逐步消化近月到港压力
，并呈现出反弹态势 。

2026年3月5日豆粕费用

全市场主力相关合约最新报价约2943元/吨，较前一日上涨10元/吨 ，涨跌幅0.34%
。其余合约开盘价与昨收价小幅波动
，其中豆粕2603合约开盘2992元/吨，昨收3003元/吨；豆粕2609合约开盘2939元/吨 ，昨收2944元/吨。

026年3月5日国内豆粕零售费用因地区、采购渠道存在明显差异，全国主流区间在3020-3220元/吨
，多数地区零售报价集中在3040-3180元/吨区间 。

026年3月5日国内豆粕批发费用存在区域差异，整体费用区间在3040-3180元/吨。 主要地区批发报价连云港3080元/吨 、大连3160元/吨
、北京3130元/吨、石家庄3180元/吨 、太原3180元/吨
、济宁3100元/吨、日照3040元/吨 、烟台3100元/吨
、合肥3080元/吨、张家港3040元/吨
。

026年3月5日国内各地豆粕收购价区间为2900-3542元/吨 ，整体均价约3050元/吨
，其中新疆地区收购价比较高，北京 、广东
、重庆三地收购价最低为2900元/吨 ，所有报价仅供借鉴
，实际成交费用需以当地粮油贸易商、饲料企业当日实时报价为准。

026年3月5日全国鸡蛋市场结束此前连涨态势，进入普遍回调阶段 ，整体呈现“销区领跌 、产区跟稳 ”的分化格局 。当日主产区鸡蛋均价为91元/斤
，较前一交易日费用下跌；主销区均价14元/斤，费用保持稳定
。

026年3月7日全国饲料原料豆粕均价为2988元/吨 ，较上一日下跌7元/吨
，当日跌幅0.23%。近期豆粕市场整体小幅波动，最近一周费用累计下跌17元/吨 ，跌幅0.57%；最近一个月累计上涨4元/吨，涨幅0.13% 。

详细分析豆粕期货,4年的周期,2026年豆粕会否王者归来

豆粕期货在2026年是否会迎来显著上涨（“王者归来”）需结合供应端气候周期、需求端猪周期及当前市场估值综合判断
。若2025年下半年拉尼娜强度超预期
，叠加中国生猪产能扩张，豆粕费用可能突破3000-3200元/吨震荡区间 ，但需警惕全球大豆丰产预期的压制。

026年初豆粕费用整体处于低位
，期货主力合约在2720元/吨附近徘徊，现货费用约2970元/吨 ，近期还出现了“4连阴
”的下跌走势 。 费用低迷的主要原因南美大豆预计迎来“大丰收”
，巴西天气状况良好，收割进度快于往年 ，机构预测其大豆产量可能高达82亿吨
，创历史新高
。

026年春节后豆粕费用预计呈现先抑后扬走势，核心波动区间2700-3300元/吨。

费用走势核心数据- 现货端：年初粗蛋白≥43%的国标豆粕现货费用为2890.9元/吨 ，2月冲高至3718元/吨阶段高点
，4月回落至3152元/吨低点，4月底再次拉升至3724元/吨 ，5月20日报价3026元/吨；截至5月27日，豆粕期货主力合约报2966元/吨
，年内累计上涨69% 。

025年豆粕费用可能因多重因素推动出现大幅上涨，主要涉及进口成本
、贸易政策、天气风险及市场情绪等方面
。 进口大豆成本升高美盘大豆期货若持续走强 ，将直接推高进口大豆成本。例如2024年美豆费用曾触及16个月高点
，若2025年重现类似行情，国内油厂为维持压榨利润 ，会主动上调豆粕报价 。

近来公开信息还没有明确指出2026年豆粕会涨到8元/公斤
，因为豆粕费用受多种复杂因素影响，存在较大不确定性。豆粕作为饲料原料 ，其费用波动与大豆供应 、养殖需求
、政策调整及世界市场动态紧密相关
。

豆粕期货还能涨吗

费用走势核心数据- 现货端：年初粗蛋白≥43%的国标豆粕现货费用为2890.9元/吨
，2月冲高至3718元/吨阶段高点，4月回落至3152元/吨低点 ，4月底再次拉升至3724元/吨
，5月20日报价3026元/吨；截至5月27日，豆粕期货主力合约报2966元/吨 ，年内累计上涨69%。

豆粕期货在2026年是否会迎来显著上涨（“王者归来 ”）需结合供应端气候周期、需求端猪周期及当前市场估值综合判断 。若2025年下半年拉尼娜强度超预期，叠加中国生猪产能扩张
，豆粕费用可能突破3000-3200元/吨震荡区间，但需警惕全球大豆丰产预期的压制
。

例如 ，大豆主产区的气候条件会影响大豆产量
，若遭遇干旱 、洪涝等自然灾害，大豆减产 ，豆粕供应减少
，费用可能上涨；进出口政策的调整会改变豆粕的进出口数量，影响国内市场供求；宏观经济环境的变化会影响养殖业的发展和消费者的购买力 ，进而影响豆粕需求。

025年豆粕费用可能因多重因素推动出现大幅上涨
，主要涉及进口成本
、贸易政策、天气风险及市场情绪等方面 。 进口大豆成本升高美盘大豆期货若持续走强，将直接推高进口大豆成本
。例如2024年美豆费用曾触及16个月高点 ，若2025年重现类似行情
，国内油厂为维持压榨利润，会主动上调豆粕报价。