造纸厂停产冲上热搜,纸浆期货将“跌跌不休
”?

月24日，纸厂纷纷停产的消息冲上社交平台热搜榜 ，引发了市场对纸浆期货费用走势的关注 。3月以来
，由于长纤原料 、进口纸量缩减所带来的供给缺口开始显现，纸浆原料费用上涨 ，造成浆价和纸价的倒挂
，多家造纸企业宣布停机检修
。然而，5月中旬以来 ，纸浆期货主力合约费用不断走低，创下了三个月的新低。

本周纸浆主流港口库存稳中小降,现货市场活跃不温不火盘面预计高位总结...

〖壹〗
、成交特征：下游原纸厂以刚需采购为主
，单笔订单规模较小，整体活跃度不高 。上期所库存：今日上期所纸浆库存为189095吨 ，较上一日减少1343吨
，反映部分库存向现货市场转移
。

〖贰〗、纸浆主力合约SP2507收于5，376元/吨 ，周涨幅0.26%
，基差贴水974元/吨（前值更宽），反映现货费用相对坚挺。原木期货主力合约2507周跌幅16% ，收于790元/立方米
，与纸浆联动性减弱 。驱动因素 利多：进口成本上升 、阔叶浆供应收紧
、仓单减少。利空：港口累库、下游利润承压 、需求分化
。

〖叁〗、纸浆市场库存情况：青岛港库存108万吨，较上周下降4万吨 ，环比下降4%
，呈现去库走势。常熟港库存52万吨，较上周期下降8万吨 ，环比下降3%，呈现窄幅去库走势 。天津港库存0万吨
，较上周期上涨0.4万吨，环比上涨1% ，呈现累库走势
。

〖肆〗
、纸浆01合约日内可逢高空
，止损6620，目标6480。具体分析如下：消息面现货市场：进口针叶浆现货市场盘面延续震荡总结态势 ，山东地区银星、月亮报价均为7200元/吨
，费用持稳但缺乏上行动力 。需求端：文化用纸：纸企报价持稳，中小纸厂出货有限 ，需求面难见支撑
。

〖伍〗 、库存持续去化截至2024年3月14日
，中国纸浆主流港口库存量为201万吨，环比下降0% ，已连续三周下降。库存去化至低位水平
，叠加海外进口量预计回落，进一步强化了供应紧张预期 ，为浆价上行提供动力 。

2025年5月18日纸浆期货研报最新消息现货数据分析基本面研究

025年5月18日纸浆期货研报核心结论：短期供应压力回升，需求分化加剧
，阔叶浆进口成本支撑增强，期货费用或维持震荡偏强格局 ，但需警惕累库持续性及下游利润压缩风险
。

截至2024年11月26日
，纸浆期货及现货市场呈现小幅震荡格局，基本面受海外供应扰动
、国内需求疲软及库存压力影响 ，费用重心略有上移但整体维持区间波动。